作家：萨曼莎·德洛娅

位于华盛顿的联邦国民典质贷款协会（简称房利好意思）总部

　　好意思国总统唐纳德·特朗普在其第一任期内曾试图终局政府对典质贷款巨头房利好意思和房地好意思的截至，但未能到手。如今，他将负责此事的官员比尔·普尔特同期任命为代理国度谍报总监（一个不关系的职位），这一决定让外界对本次拆分起劲能否到手产生了新的疑虑。

　　普尔特的祖父创办了好意思国最大的住宅树立商之一。他将在担任联邦住房金融局（负责监管房利好意思和房地好意思）局长的同期，兼任国度谍报总监，掌管中情局和国安局等谍报机构。

　　尽管特朗普上个月还在泄漏特意让房利好意思和房地好意思进行IPO，但普尔特职责限度的扩大可能标明，政府并不急于接受步履。本周CNN向白宫、联邦住房金融局、房利好意思和房地好意思照看最新时分表时，均未得到答复。

　　宾夕法尼亚大学沃顿商学院房地产与金融学培植苏珊·瓦赫特在普尔特新职务晓示后对CNN示意：“我此前如实看到拆分房利好意思和房地好意思的才智在推动，但在我看来，这些起劲当今还是停滞。”

　　众人申饬，如若贬责不当，终局托管情状可能会扯后腿撑握好意思国住房金融体系的典质贷款支握证券（MBS）市集，从而进一步推高购房者的假贷资本——尤其是在面前房价接近历史高点、伊朗干戈激发的通胀担忧导致典质贷款利率居高不下的布景下。

比尔·普尔特，联邦住房金融局局长，2026年1月12日在白宫外接受彭博社采访。他近日被任命为代理国度谍报总监，预测将进一步推迟房利好意思和房地好意思的拆分进度。

　　瓦赫特补充谈：“我以为这需要全天候运作才能达成独有化。”

　　不啻瓦赫特一东谈主以为普尔特的新职责可能使拆分起劲被遗弃。

　　TD Cowen金融服务与住房战术分析师贾雷特·赛伯格在普尔特新职务晓示后给客户的陈诉中写谈：“终局托管情状本来就操作和政事上齐很迂曲。如若FHFA局长把大部分时分花在国度安全事务上，咱们看不出若何能克服这些隔断。”

　　周四，特朗普示意普尔特“在房利好意思和房地好意思的服务特地出色”，并称他在国度谍报总监的职位“不是长久性的”。

　　咱们是若何走到这一步的？

　　将房利好意思和房地好意思从政府托管中目田出来并非易事。

　　这两家机构并抵御直向购房者披发贷款，而是从银行手中购买典质贷款，再打包出售给投资者。这为典质贷款机构提供了巩固的资金泉源，从而概况向潜在购房者提供更可包袱的贷款利率。

　　在2008年房地产危境时候，世界杯体彩官网房利好意思和房地好意思被纳入政府截至，以能干对住房市集形成进一步挫伤——但这一安排底本是暂时的。

　　瓦赫特说：“我特地怀疑其时有谁预料想18年后它们仍处于托管情状。”

　　支握终局托管情状的东谈主（包括特朗普的好多共和党盟友）以为，这两家公司十足有才智孤苦运作，而IPO有助于为阮囊憨涩的政府筹集数十亿好意思元资金。

2026年4月，加利福尼亚州圣克拉丽塔的住宅。好意思国房价接近历史高点，典质贷款利率仍居高不下。

　　客岁8月，CNN报谈称特朗普会见了多家华尔街大型银行的首席奉行官，包括摩根大通的杰米·戴蒙、高盛的戴维·所罗门和好意思国银行的布莱恩·莫伊尼汉，筹议这两家典质贷款巨头进行IPO的可能性。

　　但瓦赫特和其他好多众人申饬，如若改日危境中莫得明确的政府救援担保，MBS投资者将条件更高的申诉以抵偿增多的风险，而这些更高的资本很可能会以更高典质贷款利率的气象转嫁给告贷东谈主。

　　瓦赫特申饬称，战术制定者不错通过向房利好意思和房地好意思收取担保费来保留政府支握，但这一资本最终也可能传导给耗尽者，给典质贷款利率带来上行压力。

　　但愿败坏

　　房利好意思和房地好意思永远以来一直眩惑着押注独有化将开释雄壮收益的投资者。其中好多东谈主将特朗普重返白宫视为赢得冲破的机会。

　　很少有投资者比潘兴广场的对冲基金巨头、亿万财主比尔·阿克曼更为乐不雅。客岁12月，阿克曼在X平台上发文称，在场外市集（而非纽交所等正经交游所）交游的房利好意思和房地好意思庸俗股“仍然是咱们在2026年的最好投资方针”。

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　　阿克曼拒却就普尔特的新变装是否编削了他对房利好意思和房地好意思的乐不雅倡导发表驳倒。

　　但本年迄今为止，这两只股票均已下降约40%，本周普尔特新任命的音信传出后进一步下挫。

　　在Reddit上一个对于房利好意思和房地好意思投资者的论坛上，一些东谈主显得颇为镇静。

　　本周普尔特新任命公布后，一则帖子写谈：“我不思这样说，但特朗普还是放下了房利好意思和房地好意思。”

　　另一则帖子说：“我后悔松懈一年前股价飙升时莫得卖出，其时仅仅思赚个快钱。”

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